美國(guó)時(shí)間7月31日，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布7月議息會(huì)議聲明，宣布降息25個(gè)基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金目標(biāo)利率下調(diào)至2%-2.25%。消息發(fā)布后，美股三大股指悉數(shù)收跌，其中道瓊斯指數(shù)跌1.23%，標(biāo)普指數(shù)跌1.09%，納斯達(dá)克指數(shù)跌1.19%。（相關(guān)報(bào)道見(jiàn)A10版）

　　本次降息在預(yù)期之中。此前路透社調(diào)查顯示，111名分析師中，超過(guò)95%的人預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在7月30日至31日的會(huì)議上降息25個(gè)基點(diǎn)，只有兩位預(yù)計(jì)會(huì)降息50個(gè)基點(diǎn)，而且預(yù)計(jì)今年晚些時(shí)候會(huì)再降一次。 盡管如此，美國(guó)總統(tǒng)特朗普依然不滿美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾，“和往常一樣，鮑威爾讓我們失望了，但至少他結(jié)束了量化緊縮政策，這本來(lái)就不應(yīng)該開(kāi)始——沒(méi)有通貨膨脹�！卑讓m和美聯(lián)儲(chǔ)的口水戰(zhàn)還會(huì)繼續(xù)，這也凸顯了白宮對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的焦慮。

　　美聯(lián)儲(chǔ)每次加息都會(huì)導(dǎo)致美國(guó)股市動(dòng)蕩下調(diào)，特朗普基于政績(jī)和選舉考量，一直批評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)加息。鮑威爾認(rèn)為，保持美聯(lián)儲(chǔ)的專(zhuān)業(yè)性和獨(dú)立性是應(yīng)有之義，他不會(huì)在白宮的壓力下失去自己的專(zhuān)業(yè)判斷，更不會(huì)壞了美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的規(guī)矩。

　　從數(shù)據(jù)看，鮑威爾的貨幣政策正�；�符合邏輯。一方面，美國(guó)經(jīng)濟(jì)諸多指標(biāo)都處于良好狀態(tài)，無(wú)論是消費(fèi)支出、失業(yè)率、就業(yè)率都符合加息而非降息指標(biāo)；另一方面，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速雖然可能放緩，預(yù)計(jì)第二季度GDP年率增長(zhǎng)1.8%，低于第一季度的3.1%，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)在西方大國(guó)中還是表現(xiàn)搶眼。

　　鮑威爾鷹派變鴿派，其實(shí)并非特朗普施壓所致。中美貿(mào)易摩擦不僅給中美經(jīng)濟(jì)帶來(lái)負(fù)面影響，也讓全球市場(chǎng)陷入不確定狀態(tài)，世界銀行和國(guó)際貨幣基金組織（IMF）紛紛降低全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，后者更是三次調(diào)低全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)。此外，隨著約翰遜成為英國(guó)首相，硬脫歐成為大概率事件，其負(fù)面影響不亞于2016年英國(guó)脫歐公投——脫歐公投放飛的“黑天鵝”逼停了當(dāng)時(shí)的美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)程，硬脫歐則可能導(dǎo)致“黑天鵝”疊加“灰犀�！�。

　　今年二季度以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)“鴿聲嘹亮”,對(duì)美國(guó)股市和全球市場(chǎng)形成了降息慣性，基于市場(chǎng)期待，美聯(lián)儲(chǔ)降息也符合邏輯。因此，美聯(lián)儲(chǔ)降息基于多方面考量，歸根結(jié)底還是由美國(guó)市場(chǎng)的基本面決定的。

　　這次降息是2008年12月以來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)首次降息，由此帶來(lái)的全球影響不可小覷。首先，本來(lái)是完成加息周期的美聯(lián)儲(chǔ)顛覆性地降息，表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)并未真正復(fù)蘇，起碼從白宮到美聯(lián)儲(chǔ)都對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)缺乏信心，降息政策出臺(tái)后立即引發(fā)美股下跌也說(shuō)明了這一點(diǎn)。其次，美聯(lián)儲(chǔ)降息，通過(guò)寬松貨幣政策給股市“加油”和刺激美國(guó)經(jīng)濟(jì)，這樣的貨幣政策不可持續(xù)。正因?yàn)槿绱�，繼承耶倫謹(jǐn)慎加息衣缽的鮑威爾對(duì)降息一直都很矛盾，他加入鴿派陣營(yíng)也是無(wú)可奈何。其三，美國(guó)十年來(lái)首次降息，要比十年危機(jī)時(shí)期的量化寬松政策（QE）帶給全球市場(chǎng)的影響更深，包括歐洲央行在內(nèi)的主要央行都面臨著降息壓力，只要美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入降息通道，全球主要央行可能會(huì)迎來(lái)降息潮。

　　這很難讓市場(chǎng)淡定下來(lái)，全球市場(chǎng)可能由此陷入“危機(jī)重來(lái)”或“從未走出危機(jī)”的恐慌。2008年華爾街金融危機(jī)緣于美國(guó)金融監(jiān)管缺位失序，并引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)，而美聯(lián)儲(chǔ)十年來(lái)首次降息，則和美國(guó)貿(mào)易保護(hù)主義及單邊主義脫不了干系。

　　美聯(lián)儲(chǔ)降息短期內(nèi)可能導(dǎo)致股市、債市、匯市、金市、油市等系統(tǒng)性市場(chǎng)波動(dòng)，中期可能引發(fā)全球降息潮，遠(yuǎn)期影響難以預(yù)料。可以肯定的是，這屆美聯(lián)儲(chǔ)和美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的態(tài)度猶疑，將極大影響美聯(lián)儲(chǔ)的全球聲譽(yù)。而美聯(lián)儲(chǔ)降息能否刺激美國(guó)經(jīng)濟(jì)和維持“特朗普行情”也充滿不確定性，是否會(huì)帶來(lái)更嚴(yán)重的全球影響亦未可知。